Economie
/
Arad
/
24 apr. 2026, 19:30
Când dobânda la datoria națională a depășit cheltuielile militare, U.S. riscă să nu mai fie o mare putere
Conform fortune.com, plățile dobânzilor pentru datoria națională a Statelor Unite sunt așteptate să depășească 1 trilion de dolari în 2026, adică aproximativ 88 miliarde de dolari pe lună, echivalent cu cheltuielile pentru apărare și educație combinate. Această situație a mai avut loc în istorie, dar a fost de scurtă durată sau nu s-a întâmplat într-o economie avansată stabilă. Depășirea cheltuielilor militare de către plățile dobânzilor în 2024 În 2024, sub administrația Biden, Trezoreria Statelor Unite a depășit din nou acest prag, fiind prima perioadă susținută din amintirile recente în care plățile dobânzilor pentru datorie au depășit cheltuielile militare. Atât republicanii, cât și democrații au adăugat trilioane la poverile datoriilor, însă, cu președintele Trump revenit în Biroul Oval, presiunea se află acum pe umerii săi pentru a aborda această problemă. Legea Ferguson și implicațiile sale pentru marile puteri Un exces de datorie față de apărare este considerat o încălcare a Legii Ferguson, așa cum este descrisă de istoricul economic al Hoover Institution, Sir Niall Ferguson, într-un document de lucru publicat recent. Legea Ferguson afirmă că „oricare mare putere care cheltuie mai mult pe servicii ale datoriilor decât pe apărare riscă să înceteze să mai fie o mare putere”. Ferguson explică că „povara datoriei atrage resurse rare către sine, reducând suma disponibilă pentru securitate națională și lăsând puterea din ce în ce mai vulnerabilă la provocări militare”. Numele Legii Ferguson provine de la celebrul filosof din secolul XVIII, nu de la autorul lucrării, care a atras atenția cu secole în urmă asupra legăturii dintre datoria unei națiuni și declinul său. În documentul de lucru, cercetătorul senior Milbank de la Universitatea Stanford examinează cazuri istorice în care limita Ferguson a fost declanșată. Imperiul Spanish din secolul XVI oferă un exemplu, autorul notând că liderii țării au suferit de o „dependență excesivă de un sistem complex și costisitor de finanțare a datoriei, care în cele din urmă a subminat poziția succesorilor lor”. Franța Bourbon din secolul XVIII este un alt exemplu, fiind considerat cel mai cunoscut caz de „mare putere care cedează constrângerilor fiscale”, cu națiunea declinându-se de la o putere globală la răsturnarea monarhiei într-o revoluție. Avertismentele economiștilor privind impactul datoriei asupra economiei Aceste exemple, fie că sunt în mintea economiștilor și CEO-urilor de astăzi sau nu, reflectă un sentiment crescut de îngrijorare în Statele Unite. Fondatorul Bridgewater Associates, Ray Dalio, a avertizat asupra unei „infarcti economice” în curs de desfășurare, în care plățile pentru servicii ale datoriilor sufocă investițiile publice. Corul de îngrijorare se intensifică: CEO-ul JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a avertizat asupra unui „judecăți de valoare” pe piață și a îndemnat factorii de decizie să acționeze înainte ca o criză să se instaleze. Chiar și președintele Rezervei Federale, Jerome Powell—care a supravegheat cu strictețe achiziția de mari cantități de datorie publică— a avertizat că este timpul pentru o „discuție între adulți” despre nivelurile deficitului. Dar Ferguson oferă, totuși, o oarecare ușurare pentru cei preocupați: chiar și avertismentele sumbru privind violarea Legii Ferguson nu garantează declinul. De fapt, autorul menționează Marea Britanie ca un exemplu de țară care a declanșat limita în diferite momente fără a-și slăbi poziția geopolitică. Un motiv pentru acest lucru, spune Ferguson, este că Marea Britanie a avut acces la costuri mai mici de împrumut. Acesta este un factor urmărit cu atenție în Statele Unite contemporane; Comitetul pentru un Buget Federal Responsabil a subliniat doar ieri că, dacă ratele dobânzilor ar fi cu un punct procentual mai mult decât proiecțiile—aducând nota de trezorerie pe 10 ani de la o medie de 4.3% pe deceniu la 5.3%—ar adăuga 3.5 trilioane de dolari suplimentari la datoria peste proiecțiile actuale. Exemplele de încălcare a Legii Ferguson, dar fără a se dovedi fatale, arată că economia americană mai are opțiuni. Ferguson scrie: „Istoria sugerează că orice perioadă susținută în care o mare putere cheltuie mai mult pe plățile dobânzilor decât pe capacitățile militare este susceptibilă de a vedea rivalile strategice provocându-i poziția. În absența reformelor radicale ale principalelor sale programe de asistență socială—pe care administrațiile succesive le-au exclus—singura modalitate plauzibilă prin care Statele Unite pot reveni în limita Ferguson este, așadar, printr-o minune a productivității.” Convenabil, economia americană se pare că are una la ușa sa sub forma inteligenței artificiale—o potențială pe care atât Wall Street, cât și candidatul pentru președinte al Fed, Kevin Warsh, pariază puternic. Astfel, „marea competiție din al doilea trimestru al secolului XXI ar putea fi între inteligența artificială—și istorie”, concluzionează Ferguson.